Banki centralne kontynuują potężne programy wspierania gospodarki. Pytanie, co z inflacją? Na razie paradoksalnie niektóre kraje mają większy problem ze zbyt niską, a nie zbyt wysoką dynamiką cen. Dotyczy to szczególnie krajów strefy euro.

Lockdown zmasakrował przychody firm działających głównie w galeriach, jak Vistula. Ale poza galeriami aktywność gospodarcza wyglądała nieźle,a w każdym razie dużo lepiej niż wiosną. Tak można wnioskować po przychodach firm podających przychody miesięczne.

Pięć scenariuszy gospodarczych po potencjalnym zawetowaniu budżetu UE przez Polskę.

Wg NBP w 2021 roku wynik netto banków komercyjnych wyniesie -2,9 mld zł. Ostatni raz sektor poniósł straty w 1993 r., kiedy jego wynik wyniósł -213 mln zł, choć był to oczywiście inny świat – aktywa całego sektora wynosiły tyle, ile dziś aktywa Alior Banku.

Kiedy latem popyt na meble, RTV i AGD mocno wzrósł powszechnie tłumaczono, że jest to efekt tzw. popytu odroczonego. Mamy już jednak dane za jesień i nieprzerwanie widać wysoki popyt. Popyt rośnie nawet w tych krajach, gdzie wprowadzono lockdown.

Popyt na maszyny i elementy do nich na świecie rośnie w tempie najszybszym od 2011 roku, mimo że na dominującej w światowym PKB półkuli północnej trwa wysoka fala epidemii.

Przychody spółek przemysłowych były w trzecim kwartale już wyższe niż przed rokiem, a zyski – dużo wyższe. Łącząc to ze wskaźnikami PMI widać, że czwarty kwartał nie powinien być tak zły, jak oczekiwano jeszcze na początku listopada.

Nadspodziewanie szybko po wiosennym załamaniu odbiła w Polsce konsumpcja i sprzedaż zagraniczna. Korzystamy m. in. na przesunięciu wydatków zagranicznych konsumentów od usług do towarów.

Wnioski z badania wskazują, że nastroje w biznesie nie są aż tak złe jak mogłoby się wydawać patrząc na skalę restrykcji gospodarczych. Wprawdzie konsumenci raportują wysoki stopień pesymizmu, ale wśród firm nie widać bardzo głębokiego pogorszenia w stosunku do lata.

Stopa bezrobocia rejestrowanego w październiku wyniosła 6,1%, czyli dokładnie tyle ile we wrześniu. W ciągu roku stopa ta wzrosła o 1,1 pkt proc., czyli relatywnie niewiele. Dla porównania, w rok po upadku Lehman Brothers wzrosła o 2 pkt proc.

Wzrost bezrobocia i niepewność w gospodarce nie przeszkodziły cenom mieszkań w dynamicznym wzroście. Wygląda na to, że efekt niskich stóp procentowych,

W zyskach dużych firm nie widać epidemii. Dlaczego? - Pomogły tarcze antykryzysowe - Straty mogły być skoncentrowane wśród małych firm - wyjątkowo wysokie jest zróżnicowanie wyników firm. To jest K-kształtny cykl: jedni dużo tracą, inni dużo zyskują

W październiku liczba nowo budowanych mieszkań wyniosła 19,6 tys. i spadła o niemal 20% rok do roku. Jednak kiedy uśredni się dane za trzy miesiące i usunie efekty sezonowe, to liczba nowo budowanych mieszkań jest właściwie taka, jak przed epidemią – ok. 20 tys. miesięcznie.

Ostatnio moją uwagę zwróciły dwie informacje - doniesienia o wysokiej skuteczności szczepionek oraz plan przejścia w USA na produkcję aut elektrycznych od 2030 roku (lobbowany przez Teslę). Co łączy te informacje? Niemożliwy cel. Niemożliwy jeśli założy się, że postęp technologiczny jest liniowy.

W tym momencie jesteśmy najprawdopodobniej na dnie recesji wywołanej kolejną falą epidemii i od przyszłego miesiąca powinno zacząć się ożywienie. Jeżeli oczywiście spadki fali epidemicznej w Europie, widoczne od kilkunastu dni, zostaną podtrzymane.

Polska w ostatnim roku była jednym z najbardziej oszczędnych krajów UE. Może to wydawać się zaskakujące w warunkach wysokiego wzrostu długu publicznego, ale tak rzeczywiście jest – mamy jedną z najwyższych w UE nadwyżek oszczędności nad inwestycjami.

Trudno mi sobie wyobrazić, że spór o budżet UE mógłby zakończyć się wyjściem Polski z funduszu rekonstrukcji lub ograniczeniem budżetu. Rezygnacja tylko z funduszu rekonstrukcji oznaczałaby obniżenie rocznego wzrostu PKB w Polsce o ok. 1 pkt proc. przez kilka lat.

Przygotowałem stronę internetową (raport w RMarkkdown) z wykresami dotyczącymi śmiertelności w ujęciu tygodniowym w 16 województwach i 73 podregionach. Dla każdego obszaru szacuję nadwyżkową śmiertelność ponad tą, która wynika z trendów historycznych.

Coraz więcej pojawiających się prognoz zakłada optymistyczny scenariusz dla gospodarki globalnej w nadchodzących latach. Wciąż poruszamy się jak we mgle i ryzyka związane z epidemią nie mijają, ale istotny może być fakt, że tzw. rozkład ryzyk się wyrównał.

Europejskie kraje pokazały, że po zamrożeniu gospodarki można bardzo szybko wrócić do w miarę normalnej aktywności. Wprawdzie są to już dane mocno przestarzałe, bo rzeczywistość zmienia się bardzo szybko, ale pozwalają na wyciągnięcie ważnych wniosków.