Produkcja przemysłowa odbiła w czerwcu tak mocno w Polsce, że aż serca podskoczyły. To są bardzo dobre dane, choć niewystarczające by mówić o nadrobieniu strat. Największym wyzwaniem będzie utrzymanie napływu nowych zamówień.

Analitycy NBP uważają, że aż do końca 2022 inwestycje nie wrócą do poziomu sprzed epidemii. Sprawi to, że trwale obniży się potencjał rozwojowy kraju oraz trwale wzrośnie bezrobocie. Jest to dość pesymistyczna prognoza - pytanie czy uzasadniona?

Inflacja w Polsce jest coraz wyższa. Nie widać tego na pierwszy rzut oka, bo ogólny wzrost cen maskują bardzo niskie ceny paliw. Ale pomijając energię i żywność, ceny przyspieszają. Analitycy NBP przekonują jednak, że to już ostatni śpiew inflacji.

Dane o polskim eksporcie wspierają narrację, że wstrząs nie jest aż tak silny jak w 2008 r. Eksport już w maju miał wyższą dynamikę niż w dnie kryzysu finansowego po upadku Lehman Brothers. Wprawdzie w ujęciu rocznym wciąż jest na głębokim minusie, ale odbicie jest dynamiczne.

Co oznacza wybór Andrzeja Dudy na kolejną kadencją Prezydenta RP? To jest przede wszystkim umocnienie obecnego obozu władzy i jego wizji gospodarczej. Trzeba więc odpowiedzieć na pytanie, jakie są elementy tej wizji, które będą realizowane w nadchodzących latach.

USA – największa gospodarka świata – mają ponownie problem z epidemią. Kraj od miesiąca przechodzi drugą falę zakażeń, a od kilku dni zaczyna również wyraźnie rosnąć w nim liczba zgonów. Będzie to brutalny test luźniejszego zarządzania epidemią.

Są trzy źródła danych, na których możemy bazować przy ocenie szans kandydatów w wyborach prezydenckich. Pierwszym źródłem są szczegółowe wyniki pierwszej tury; drugim – sondaże; trzecim – notowania bukmacherów.

Banki centralne na całym świecie wspierają rządy i firmy w przetrwaniu kryzysu. Jednak tym razem działania banków mają inny charakter niż w poprzednim kryzysie. Kreowany przez nie pieniądz trafia nie tylko do sektora bankowego, ale też do realnej gospodarki.

Komisja Europejska prognozuje, że PKB krajów UE spadnie w tym roku o 8,3%, a w przyszłym roku wzrośnie o 5,8%. Czyli w przyszłym roku dochód wypracowany w UE będzie wciąż 3% poniżej roku 2019 oraz ok. 7% poniżej poziomu w scenariuszu bez wybuchu epidemii.

Sytuacja na polskim rynku pracy poprawiła się w minionych dwóch miesiącach, choć wciąż za mało, by zablokować wzrost stopy bezrobocia. Rynek pracy jest jak tankowiec – skręcił w złym kierunku i odwrócenie go z powrotem zajmie dużo czasu.

W czerwcu sprzedaż aut była w Polsce na poziomie niemal 90% sprzedaży z lutego. Korygując dane o efekt nowych regulacji, sprzedaż w czerwcu była na poziomie 80% poziomu przedkryzysowego. To dobry wynik, bo w kwietniu było to zaledwie 35%, a w maju – 50%.

W USA ogólna sytuacja szybko się poprawia dzięki powrotowi do pracy ludzi, dla których tylko przejściowo nie było zajęcia, ale jednocześnie część miejsc pracy zaczyna znikać trwale. Na powierzchni jest coraz lepiej, ale pod powierzchnią coraz gorzej.

Inflacja mocno zaskoczyła w czerwcu w Polsce. Widać, że firmy przerzucają koszty epidemii na konsumentów, a ci to akceptują. Na razie nie liczy się słabość popytu i walka o konsumenta, liczy się nadrabianie strat. Jednak od jesieni ceny powinny hamować.

Po pierwsze, epidemia nie odpuszcza, ale wysyła też nieśmiałe sygnały o rosnącej łagodności – zobaczymy, co przeważy. Po drugie, wyraźnie odradza się popyt na konsumpcyjne dobra trwałe w gospodarce. Jeżeli nic temu popytowi nie przeszkodzi, to może rosnąć jak na drożdżach.

Poprawa na rynku pracy na razie polega na tym, że dane nie są już tragiczne, a są jedynie bardzo złe. Jeżeli lockdown nie wróci, to w kolejnych miesiącach powinniśmy przechodzić stopniowo od „bardzo złe” do „złe”, później „słabe” i wreszcie „neutralne”.

Dwie duże liczby zdefiniowały czwartkowe wydarzenia makroekonomiczne. Po pierwsze – 130 mld euro: tyle niemiecki rząd przeznaczy na kolejny pakiet stymulacyjny. Po drugie – 600 mld euro: o tyle EBC powiększy swój kryzysowy program skupu obligacji.

Niepewność na świecie jest obecnie na rekordowych poziomach, a na rynkach finansowych mocne wzrosty. Jak to możliwe? Wzrost cen akcji w warunkach potężnej niepewności na świecie to nic nadzwyczajnego i występował już wcześniej.

Badania bieżącej sytuacji na rynku pracy pokazują, że pogorszenie na rynku mogło być w ostatnich miesiącach znacznie większe niż pokazują oficjalne dane, ale jednocześnie sytuacja w najbliższej przyszłości może być lepsza od obaw.

Zaskakująco wysoka konsumpcja w pierwszym kwartale sugeruje, że lockdown nie musiał uderzyć w wydatki konsumentów aż tak mocno, jak się obawiano. To może być potencjalnie sygnał wskazujący, że drugi kwartał nie przyniesie dwucyfrowego spadku PKB.

Stopy procentowe w Polsce spadły do zera. No, prawie do zera, ale uwzględniając podatek bankowy jest to przecież zero lub nawet mniej niż zero. Jak długo to potrwa?