Subiektywne TL;DR dla leniuchów: 1. Kiedyś spółki Big Techy były maszynami do robienia pieniędzy o niskiej kapitałochłonności, więc rynek akceptował ich wysokie P/E. Teraz, przy ciągłych kosztach AI, przypominają coraz bardziej spółki przemysłowe, gdzie dalszy wzrost wymaga ogromnych nakładów finansowych.. Pytanie - czy to chwilowa zmiana, czy trwały rerating?
2. Przejście przez sytuację finansową poszczególnych spółek Meta/Google - prężnie generują gotówkę, na razie wystarczy im własna skarbonka (zobaczymy jak się zestarzeje po wynikach ( ͡°͜ʖ͡°)). Amazon - coraz więcej gotówki operacyjnej (+30%), ale przeżarta przez inwestycje, FCF to skromne 1,2 mld $. Microsoft - AI już robi konkretny hajs, ale infrastruktura kosztuje jeszcze konkretniejszy ( ͡°ʖ̯͡°). W ostatnim kwartale CAPEX był nawet większy niż operacyjny cash flow. W największej dupie Oracle, którego CAPEX jest zdecydowanie większy od operacyjnego cash flow, musi finansować dalszy rozwój infrastruktury z zewnętrznych źródeł (potencjalnie bullish dla Kruka XD).
3. AI nie jest "paleniem" pieniędzy - już teraz AI przynosi wymierne korzyści i przychody, ale nakłady na infrastrukturę rosną szybciej niż generowany cash flow i coraz mocniej ciążą na FCF.
"Over the next two to three years, companies need to show that AI is driving incremental revenue, expanding margins and improving cash flow," said Freddy Lavric, senior trader at Winthrop Capital Management.
"If those financial benefits aren't becoming evident by then, the market will start questioning whether the investment cycle has gone too far."
Amazon - coraz więcej gotówki operacyjnej (+30%), ale przeżarta przez inwestycje
@rakaniszu: tu amazon w długiej perspektywie może być wielkim wygranym. Bo inwestują w różnych obszarach m.in. w globalną logistykę czy własne satelity. Nie mówiąc o produkcji własnych chipów.
@rakaniszu: trochę będzie mieć z tym problem :D Meta ma w zasadzie 3 produkty i nic więcej.
Natomiast Amazon zaczyna dominować kolejne sektory. Pomyśl jak amazon zintegruje swoje satelity z telefonami komórkowymi i żadne stacje naziemne już nie będą potrzebne bo każdy się będzie łączył satelitarnie ze swojej komórki z każdego miejsca na świecie. Kurierzy typu fedex czy gls nie będą w stanie konkurować ceną bo Amazon przejmie ich działalność.
@pepedros: pytanie czy nie pchają się w zbyt wiele sektorów na raz przy tak gigantycznych kosztach, zamiast skupić się na dwóch/trzech najważniejszych, które przyniosą największy zysk? Każdy produkt/sektor który opisałeś jest ekstremalnie drogi do utrzymania.
@rakaniszu: są ryzykowne ale mogą przynieść górę pieniędzy. Meta też sporo zainwestowała w Reality Labs i się trochę przeliczyła. Choć uważam, że Questy są świetne i jak tylko dojdzie do jakiejś miniaturyzacji to będą mieli monopol.
Ale póki co Starlink nie ma konkurenta, więc tutaj amazon świetnie celuje w niszę. Procesory Graviton, które produkują rozchodzą się błyskawicznie i nie nadążają z produkcją nie mówiąc o własnych DC. Logistyka którą rozwijają
Polecam artykuł: https://www.reuters.com/business/ai-investment-boom-puts-big-techs-free-cash-flow-under-pressure-2026-07-22/
Subiektywne TL;DR dla leniuchów:
1. Kiedyś spółki Big Techy były maszynami do robienia pieniędzy o niskiej kapitałochłonności, więc rynek akceptował ich wysokie P/E. Teraz, przy ciągłych kosztach AI, przypominają coraz bardziej spółki przemysłowe, gdzie dalszy wzrost wymaga ogromnych nakładów finansowych.. Pytanie - czy to chwilowa zmiana, czy trwały rerating?
2. Przejście przez sytuację finansową poszczególnych spółek
Meta/Google - prężnie generują gotówkę, na razie wystarczy im własna skarbonka (zobaczymy jak się zestarzeje po wynikach ( ͡° ͜ʖ ͡°)).
Amazon - coraz więcej gotówki operacyjnej (+30%), ale przeżarta przez inwestycje, FCF to skromne 1,2 mld $.
Microsoft - AI już robi konkretny hajs, ale infrastruktura kosztuje jeszcze konkretniejszy ( ͡° ʖ̯ ͡°). W ostatnim kwartale CAPEX był nawet większy niż operacyjny cash flow.
W największej dupie Oracle, którego CAPEX jest zdecydowanie większy od operacyjnego cash flow, musi finansować dalszy rozwój infrastruktury z zewnętrznych źródeł (potencjalnie bullish dla Kruka XD).
3. AI nie jest "paleniem" pieniędzy - już teraz AI przynosi wymierne korzyści i przychody, ale nakłady na infrastrukturę rosną szybciej niż generowany cash flow i coraz mocniej ciążą na FCF.
@rakaniszu: tu amazon w długiej perspektywie może być wielkim wygranym. Bo inwestują w różnych obszarach m.in. w globalną logistykę czy własne satelity. Nie mówiąc o produkcji własnych chipów.
Natomiast Amazon zaczyna dominować kolejne sektory. Pomyśl jak amazon zintegruje swoje satelity z telefonami komórkowymi i żadne stacje naziemne już nie będą potrzebne bo każdy się będzie łączył satelitarnie ze swojej komórki z każdego miejsca na świecie. Kurierzy typu fedex czy gls nie będą w stanie konkurować ceną bo Amazon przejmie ich działalność.
Ale póki co Starlink nie ma konkurenta, więc tutaj amazon świetnie celuje w niszę. Procesory Graviton, które produkują rozchodzą się błyskawicznie i nie nadążają z produkcją nie mówiąc o własnych DC. Logistyka którą rozwijają