TL:DR Rosną stopy procentowe, więc Assay będzie musiał płacić większe oprocentowanie za ściągany kapitał. W zeszłym roku płacił 8%, a niebawem może być zmuszony do płacenia nawet 14-16%. Dobrym porównaniem są obligacje deweloperów, którzy już płacą 12%. W efekcie zwrosną koszty finansowe Assay'a co pogorszy ich wyniki i płynność.
Przede wszystkim pytanie: Czy ktoś wie jakie oprocentowanie pożyczki obecnie oferuje Assay? To bardzo ważne. Zapraszam do pisania w komentarzach, albo na priv.
Ale od początku: Assay ASI to taki fundusz inwestycyjny, który ściąga pożyczki od zwykłych ludzi, a potem środki przekazuje tzw. start up'om - obejmuje w nich udziały, ale też pożycza im kasę. Na bazie zebranych danych z 2020 roku okazuje się jednak, że start-up'y Assaya mają bardzo słabe przychody, a zamiast zysków często są straty. Wiele z nich zostało wycenionych na zero złotych, czyli można przyjąć, że taki star-up się nie powiódł.
Przepływy pieniężne Możemy zidentyfikować następujące strumienie pieniężne wpływające do Assay i wypływające z niego. In plus zaliczamy: A. nowe pożyczki od osób fizycznych B. nowe wpłaty inwestorów C. spłaty pożyczek ze start-up'ów D. przychody ze sprzedaży udziałów w start-up'ach E. Zyski ze start-up'ów inne
In minus: T. zwrot pożyczek osób fizycznych U. spłacanie odsetek od pożyczek W. kupowanie udziałów w start-up'ach X. pożyczanie środków start-up'om Z. Koszty działania funduszu inne
Co się dzieje na rynku pożyczek? Od października 2021r. Rada Polityki Pieniężnej gwałtownie podnosi stopy procentowe. Jest tzw. czas transmisji polityki pieniężnej na realną gospodarkę i obecnie widzimy już pierwsze reakcje rynku bankowego, który z uwagi na podnoszone stopy procentowa zaczął oferować lokaty nawet na 6% w skali roku: https://www.bankier.pl/oszczedzanie/ranking/najlepsze-lokaty-12-miesiecy
Ale lokaty bankowe to nie jest ten sam segment rynku, co pożyczki dla firm. Lepszym porównaniem są obligacje korporacyjne. Jest ciekawy artykuł o obligacjach deweloperów (co ciekawe Assay ma swoim portfelu dewelopera): https://www.rp.pl/nieruchomosci/art36277351-kosztowny-dlug-deweloperow
Co to oznacza dla Assay? Okazuje się, że już teraz niektórzy deweloperzy muszą oferować nawet 12% rocznie za kapitał (kiedyś ok. 6%). Jest też wiele ofert na około 10%. Zatem potencjalni klienci Assaya mają do wyboru lokatę na 6%, obligacje korporacyjne za 10-12%, ofertę Assaya i wiele innych opcji. Zatem Assay będzie musiał zaproponować konkurencyjne warunki żeby ściągnąć kapitał. Jeśli w czasach zerowego oprocentowania depozytów proponował 8%, to teraz przy procentowaniu na poziomie 6% wychodzi ok. 14%. To też przebija ofertę deweloperów, tak jak wcześniej 8% przebijało 6%. To sytuacja przy obecnych stopach, a nie wiadomo, czy RPP nie będzie dalej podnosiła stóp. To wydaje się bardzo prawdopodobne, może być np. 8%: https://businessinsider.com.pl/twoje-pieniadze/stopy-procentowe-pod-koniec-roku-siegna-8-proc-prognozuje-bnp-paribas/xyhevbk
Przyszłe stopy na poziomie 8% oznacza, że Assay może być zmuszony płacić nawet 16% w niedalekiej przyszłości (8% + 8% premii).
Policzmy więc 16% od 80 mln podzielone na 12 miesięcy: 0,16* 80 000 000 /12 = 1,067 mln zł.
Miesiąc w miesiąc ok. 1 mln kosztów finansowych z tendencją rosnącą (bo pożyczają coraz więcej kasy) z samych odsetek - to przepływ 'U'. Do tego dochodzą zwykłe, comiesięczne koszty prowadzenia funduszu. Trzeba też pilnować wypłat zwrotów pożyczek w przypadku, gdy nie uda się przekonać klienta, żeby pozostał (w 2021r. ok 10 mln na minus - przepływ 'T') Generalnie wyzwania.
Spłaty pożyczek ze spółek Przy okazji poruszmy temat 'C. spłaty pożyczek ze start-up'ów'. Czyli Assay pożyczka kasę od klientów swoim spółkom start-up'om. Klientom płacił 8%, a na ile Assay pożyczał spółkom? Spójrzmy na tebelę (screen 'pożyczki i odsetki' w komentarzu):
Te odsetki są bardzo niskie, poniżej 1% rocznie. Jedynym wytłumaczeniem mogłoby być, że umowy pożyczki zostały zawarte pod sam koniec roku albo to, że taka jest praktyka. Natomiast faktem jest, że na tych pożyczkach Assay nie zarabia, a to kluczowe od strony badania cashflow. Oczywiście o ile spółki w ogóle zwracają pożyczki, bo z informacji dodatkowych w sprawozdaniu finansowym Assay wynika, że nie zawsze - screen 'wyceny pożyczek' w komentarzu. Tam gdzie w czerwonym kółeczku jest myślnik, to znaczy, że ta pożyczka raczej nie zostanie spłacona. A obok w kolumnie 'wynik' wartość poniesionej straty. Czyli tej kasy nie będzie. Jak widać parę banieczek jest.
Podsumowując: wzrost stóp procentowych i zwiększająca się wartość sumy pożyczek będzie istotnym "wyzwaniem" w zarządzaniu płynnością w kolejnych latach. Oczywiście trzymam kciuki!
Na koniec tradycyjnie zapraszam przedstawicieli Assay do dyskusji i wskazania, czy gdzieś nie nie pomyliłem, albo czy nie pominąłem jakiegoś ważnego czynnika.
A przeglądających zapraszam do komentowania i proszę o plusa dla zasięgu.
@onionspirit: żaden problem Natomiast jeśli możesz, to plusuj. Chodzi o pozycjonowanie na wykopie i w googlach, chociaż już teraz chyba wyglądamy nieźle.
@virgola: Kurde, zapomniałem o mega ważnym czynniku. Otóż od uzyskanej pożyczki asystent i doradca (manager) dostają od razu swoją prowizję. Odpowiednio ok. 3% i 4%, dokładnie nie wiem, ale przyjmijmy, że w sumie 7%. Więc z pożyczonych 100 zł Assay w rzeczywistości dostaje 93zł. A jeśli pożyczka będzie oprocentowana na 14%, to trzeba będzie zwrócić 114%. (114-93)/93 = 21/93 = 22,6% Taką będą musieli mieć minimalny zwrot z kapitału na zabawie
@Gamila_Ossadellud: Najlepsze jest to że to jest wszystko zgodne z prawem, po to zostały stworzone Asi, tylko żadna ustawa nie przewiduje głupoty Polaków xD
Na GPW są też spółki które cały czas przekręcają ludzi
I tu dochodzimy do dość kluczowej kwestii. Gdy inwestujesz na gpw, to robią Ci ankietę MIFID, dają do podpisu różne papierki. Gdy kupujesz obligację, to jest prospekt emisyjny sprawdzony przez KNF itd. Gdy dajesz pożyczkę firmie na weksel, to nie jesteś informowany o żadnym ryzyku. A jak ludzie słyszą, że są nadzorowaniu przez KNF, to już w ogóle są spokojni
@virgola: Mi chodzi o spółki które zajmują się głównie sprzedażą marzeń mniejszościowym akcjonariuszom. Później taka spółka jest zawieszana, bo w swoich raportach zamieszczała bajki.
Ankieta MIFID jest dobrym elementem ograniczenia ryzyka.
![Klimat: przepowiednie Ala Gore'a [ENG]](https://wykop.pl/cdn/c3397993/4f9496f649510d5175fd767953dfa6954665c2d384cf308cc630e60eba93c123,q70.png)
TL:DR
Rosną stopy procentowe, więc Assay będzie musiał płacić większe oprocentowanie za ściągany kapitał. W zeszłym roku płacił 8%, a niebawem może być zmuszony do płacenia nawet 14-16%. Dobrym porównaniem są obligacje deweloperów, którzy już płacą 12%. W efekcie zwrosną koszty finansowe Assay'a co pogorszy ich wyniki i płynność.
Przede wszystkim pytanie:
Czy ktoś wie jakie oprocentowanie pożyczki obecnie oferuje Assay? To bardzo ważne. Zapraszam do pisania w komentarzach, albo na priv.
Ale od początku:
Assay ASI to taki fundusz inwestycyjny, który ściąga pożyczki od zwykłych ludzi, a potem środki przekazuje tzw. start up'om - obejmuje w nich udziały, ale też pożycza im kasę. Na bazie zebranych danych z 2020 roku okazuje się jednak, że start-up'y Assaya mają bardzo słabe przychody, a zamiast zysków często są straty.
Wiele z nich zostało wycenionych na zero złotych, czyli można przyjąć, że taki star-up się nie powiódł.
Przepływy pieniężne
Możemy zidentyfikować następujące strumienie pieniężne wpływające do Assay i wypływające z niego. In plus zaliczamy:
A. nowe pożyczki od osób fizycznych
B. nowe wpłaty inwestorów
C. spłaty pożyczek ze start-up'ów
D. przychody ze sprzedaży udziałów w start-up'ach
E. Zyski ze start-up'ów
inne
In minus:
T. zwrot pożyczek osób fizycznych
U. spłacanie odsetek od pożyczek
W. kupowanie udziałów w start-up'ach
X. pożyczanie środków start-up'om
Z. Koszty działania funduszu
inne
Co się dzieje na rynku pożyczek?
Od października 2021r. Rada Polityki Pieniężnej gwałtownie podnosi stopy procentowe. Jest tzw. czas transmisji polityki pieniężnej na realną gospodarkę i obecnie widzimy już pierwsze reakcje rynku bankowego, który z uwagi na podnoszone stopy procentowa zaczął oferować lokaty nawet na 6% w skali roku:
https://www.bankier.pl/oszczedzanie/ranking/najlepsze-lokaty-12-miesiecy
Ale lokaty bankowe to nie jest ten sam segment rynku, co pożyczki dla firm. Lepszym porównaniem są obligacje korporacyjne. Jest ciekawy artykuł o obligacjach deweloperów (co ciekawe Assay ma swoim portfelu dewelopera):
https://www.rp.pl/nieruchomosci/art36277351-kosztowny-dlug-deweloperow
Co to oznacza dla Assay?
Okazuje się, że już teraz niektórzy deweloperzy muszą oferować nawet 12% rocznie za kapitał (kiedyś ok. 6%). Jest też wiele ofert na około 10%. Zatem potencjalni klienci Assaya mają do wyboru lokatę na 6%, obligacje korporacyjne za 10-12%, ofertę Assaya i wiele innych opcji. Zatem Assay będzie musiał zaproponować konkurencyjne warunki żeby ściągnąć kapitał. Jeśli w czasach zerowego oprocentowania depozytów proponował 8%, to teraz przy procentowaniu na poziomie 6% wychodzi ok. 14%. To też przebija ofertę deweloperów, tak jak wcześniej 8% przebijało 6%.
To sytuacja przy obecnych stopach, a nie wiadomo, czy RPP nie będzie dalej podnosiła stóp. To wydaje się bardzo prawdopodobne, może być np. 8%:
https://businessinsider.com.pl/twoje-pieniadze/stopy-procentowe-pod-koniec-roku-siegna-8-proc-prognozuje-bnp-paribas/xyhevbk
Przyszłe stopy na poziomie 8% oznacza, że Assay może być zmuszony płacić nawet 16% w niedalekiej przyszłości (8% + 8% premii).
Bardzo ważna sprawa - Assay płaci odsetki co miesiąc. Ściągnięte pożyczki to obecnie może być ok 80 mln zł. W tym wpisie szacuję sumę pożyczek na 78 mln zł:
https://www.wykop.pl/wpis/65133751/assay-management-nota-nr-37-w-nocy-przysnil-mi-sie/
Policzmy więc 16% od 80 mln podzielone na 12 miesięcy:
0,16* 80 000 000 /12 = 1,067 mln zł.
Miesiąc w miesiąc ok. 1 mln kosztów finansowych z tendencją rosnącą (bo pożyczają coraz więcej kasy) z samych odsetek - to przepływ 'U'.
Do tego dochodzą zwykłe, comiesięczne koszty prowadzenia funduszu.
Trzeba też pilnować wypłat zwrotów pożyczek w przypadku, gdy nie uda się przekonać klienta, żeby pozostał (w 2021r. ok 10 mln na minus - przepływ 'T')
Generalnie wyzwania.
Spłaty pożyczek ze spółek
Przy okazji poruszmy temat 'C. spłaty pożyczek ze start-up'ów'. Czyli Assay pożyczka kasę od klientów swoim spółkom start-up'om. Klientom płacił 8%, a na ile
Assay pożyczał spółkom? Spójrzmy na tebelę (screen 'pożyczki i odsetki' w komentarzu):
Aegis - kwota: 679 300zł. Odsetki naliczone: 5 116,50
Assay Finance - kwota: 179 500zł. Odsetki naliczone: 1 579,23zł
Fleetwood - kwota: 959 645,42 zł. Odsetki naliczone: 7 834,60zł
Imposte - kwota: 28 000 zł. Odsetki naliczone: 207,89zł
Veritas - kwota: 79 200 zł. Odsetki naliczone: 708,59 zł
Virtual CFO - kwota: 126 920 zł. Odsetki naliczone: 553,94 zł -> jako jedyna została spłacona.
Te odsetki są bardzo niskie, poniżej 1% rocznie. Jedynym wytłumaczeniem mogłoby być, że umowy pożyczki zostały zawarte pod sam koniec roku albo to, że taka jest praktyka. Natomiast faktem jest, że na tych pożyczkach Assay nie zarabia, a to kluczowe od strony badania cashflow. Oczywiście o ile spółki w ogóle zwracają pożyczki,
bo z informacji dodatkowych w sprawozdaniu finansowym Assay wynika, że nie zawsze - screen 'wyceny pożyczek' w komentarzu. Tam gdzie w czerwonym kółeczku jest myślnik, to znaczy, że ta pożyczka raczej nie zostanie spłacona. A obok w kolumnie 'wynik' wartość poniesionej straty. Czyli tej kasy nie będzie. Jak widać parę banieczek jest.
Podsumowując: wzrost stóp procentowych i zwiększająca się wartość sumy pożyczek będzie istotnym "wyzwaniem" w zarządzaniu płynnością w kolejnych latach.
Oczywiście trzymam kciuki!
Na koniec tradycyjnie zapraszam przedstawicieli Assay do dyskusji i wskazania, czy gdzieś nie nie pomyliłem, albo czy nie pominąłem jakiegoś ważnego czynnika.
A przeglądających zapraszam do komentowania i proszę o plusa dla zasięgu.
#assay
#assaymanagement
#assayasi
#finanse
#gielda
#inwestycje
dodatkowe tagi:
jak inwestuje assay?
co to jest assay?
assay fundusz
assay weksel
źródło: comment_1654171243WpTJSvP6fTmcNTMi43mjBK.jpg
Pobierzźródło: comment_1654171440aAebZqhKfLZ7xiTunV9CRW.jpg
Pobierzźródło: comment_16541714536xi2htSIkUUIbUGDh1gMpk.jpg
PobierzNatomiast jeśli możesz, to plusuj. Chodzi o pozycjonowanie na wykopie i w googlach, chociaż już teraz chyba wyglądamy nieźle.
źródło: comment_1654173323j2JTvWI6tZsLpuGeVl3CCb.jpg
PobierzWięc z pożyczonych 100 zł Assay w rzeczywistości dostaje 93zł. A jeśli pożyczka będzie oprocentowana na 14%, to trzeba będzie zwrócić 114%.
(114-93)/93 = 21/93 = 22,6%
Taką będą musieli mieć minimalny zwrot z kapitału na zabawie
@Manden: hehe, niby nic, ale lepiej mieć 486% zwrotu niż 477,4% ( ͡° ͜ʖ ͡°) co nie?
Tyle afer z piramidami finansowymi, a Polacy dalej wpłacają pieniądze na przedsięwzięcia które nie mogą wyjść.
Czy Ty właśnie zasugerowałeś, że Assay to jest piramida finansowe?
Absolutnie się z Tobą nie zgadzam! ( ͡° ͜ʖ ͡°)
Już mówię dlaczego. Mylisz się w kilku punktach:
1. Po pierwsze uwaga generalna: to, o czym
W chwili obecnej jest problem z osiągnięciem dobrej rentowności, nie mówiąc tu o 500%+. To jest wałek.
@krabczy: Na GPW są też spółki które cały czas przekręcają ludzi, więc wszystko w tym kraju jest stabilnie.
I tu dochodzimy do dość kluczowej kwestii. Gdy inwestujesz na gpw, to robią Ci ankietę MIFID, dają do podpisu różne papierki. Gdy kupujesz obligację, to jest prospekt emisyjny sprawdzony przez KNF itd. Gdy dajesz pożyczkę firmie na weksel, to nie jesteś informowany o żadnym ryzyku. A jak ludzie słyszą, że są nadzorowaniu przez KNF, to już w ogóle są spokojni
Ankieta MIFID jest dobrym elementem ograniczenia ryzyka.
https://www.bosbank.pl/klient-indywidualny/oszczednosci/lokaty/ekolokata-promocyjna
Na razie na 3 miesiące, ale za 3 miesiące oferta może być jeszcze lepsza.
Komentarz usunięty przez autora
I zacznij obserwować tag. Wtedy pogadamy.
Co Ty myślisz o Assay?
Komentarz usunięty przez autora
Komentarz usunięty przez autora
Komentarz usunięty przez autora