Wpis z mikrobloga

Trochę faktów.

Tekst z 18.09. Z translatora

Ponieważ grupa ma do dyspozycji kilka dźwigni, aby poradzić sobie ze stosem zadłużenia, nastroje inwestorów stały się pozytywne. W końcu jest uważana za grupę bogatą w aktywa, z pokaźnym bankiem ziemi w miastach poziomu 1 i 2. Kilka jej spółek zależnych posiada rozsądne wskaźniki wyceny i czeka na wejście na giełdę. Od stycznia 2020 r. grupa jest w stanie spłacać zadłużenie offshore bez dostępu do rynków kapitałowych.

Grupa spłaciła większość dotychczasowego zadłużenia i nie popadła w zwłokę. Nie ma żadnych głównych obligacji należnych do 2 mld USD za granicą w marcu 2022 r., a następnie 1,45 mld USD w następnym miesiącu. To da Evergrande około ośmiu miesięcy na zebranie środków na spłatę tych obligacji.

Większość banków, jeśli nie wszystkie, prawdopodobnie częściowo lub w całości zrefinansuje/refinansuje zadłużenie poprzez zwiększenie kosztów zabezpieczenia lub finansowania lub obu, ponieważ grupa potrzebowałaby trochę czasu na sprzedaż aktywów. Niedawne oświadczenie co najmniej trzech chińskich banków, aby dać grupie więcej czasu na spłatę zadłużenia, jest postrzegane jako wsparcie dla niespokojnego dewelopera. Jednak rachunki komercyjne o wartości 32 mld USD, o charakterze krótkoterminowym, może być powodem do niepokoju dla inwestorów, ponieważ rolowanie całej części może być trudne. Tylko fundusze zebrane ze zbycia aktywów, notowania spółek zależnych lub sprzedaży z umowy mogą pomóc w rozwiązaniu problemu.

Chociaż zobowiązania Evergrande obejmują ponad 128 banków i ponad 121 instytucji niebankowych, wpływ na system finansowy może nie być wystarczająco poważny, aby wezwać rząd do ratowania. Jednak wpływ byłby widoczny dla nabywców domów czekających na zakończenie projektów. Oczekuje się również, że wpływ opadowy na dochody fiskalne samorządów lokalnych będzie się różnić, ponieważ udział ten wyniósł od 1,1% w przypadku Pekinu do aż 9,6% w przypadku Guiyang.

Istnieją niewielkie szanse na wyraźne wsparcie ze strony rządu w związku z niedawnym stanowiskiem administracji w sprawie firm lewarowanych. Nawet w przypadku państwowej firmy Huarong rząd wahał się przed wystąpieniem z prośbą o terminowe wsparcie dla firmy. Jednak wzmianka chińskiego wicepremiera Liu o obecnej sytuacji Evergrande jako o „stresie płynności, a nie niewypłacalności” ma wiele sensu.

https://www.sganalytics.com/blog/chinas-perfect-storm-will-evergrande-swim-or-sink/
#gielda